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portalpha.

为一个或多个资产计算风险调整后的阿尔法和回报

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语法

portalpha(资产,基准)
Portalpha（资产，基准，现金）
[alpha，lareturn] = portalpha（资产，基准，现金，选择）

描述

例子

portalpha (资产，基准）计算风险调整的alphas。

例子

portalpha (资产，基准，现金）使用可选参数计算风险调整的alpha值现金．

例子

(α，RAReturn) = portalpha (资产，基准，现金，选择）为指定的一个或多个方法计算经风险调整的alpha和返回值选择．

例子

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此示例显示如何计算风险调整后的返回portalpha.并将其与基金和市场的平均回报率进行比较。

使用基金，市场和现金系列的示例数据。

负载fundmarketcash.returns = tick2ret（testdata）;基金=返回（：，1）;市场=退货（：，2）;现金=退货（:,3）;卑鄙=卑鄙（基金）
意思是= 0.0038
MeanMarket =意味着(市场)
意图= 0.0030.
[mm，amm] = portalpha（基金，市场，现金，“毫米”）
毫米= 0.0022
AMM = 0.0052.
[GH1, aGH1] = portalpha(基金，市场，现金，“gh”）
gh = 0.0013
aGH1 = 0.0025
[gh2，agh2] = portalpha（基金，市场，现金，'gh2'）
GH2 = 0.0022
aGH2 = 0.0052
[SML, aSML] = portalpha(基金，市场，现金，'sml'）
SML = 0.0013
ASML = 0.0025.

由于基金的风险远远小于市场的风险，因此，基金的风险调整收益远远高于基金的名义收益和市场收益。

输入参数

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资产返回，指定为anumsamples x numseries.矩阵NUMSAMPLES对资产回报的观察NUMSERIES资产回报系列。

数据类型:双倍的

基准资产的回报，指定为NUMSAMPLES返回的传染媒介基准资产的。周期性必须与周期性相同资产．例如，如果资产那是每月的数据基准应该是每月回报。

数据类型:双倍的

(可选)无风险资产，指定为无风险资产的标量回报或作为“无风险”资产的代理的资产回报向量。在任何一种情况下，周期必须与的周期相同资产．例如，如果资产那是每月的数据现金必须是月报表。如果没有提供值，则默认值为现金回报是0．

数据类型:双倍的

(可选)计算度量，指定为字符向量或字符向量单元阵列，以指示从各种风险调整阿尔法和返回度量中计算一个或多个度量。选择的数量选择是numchoices.．下表给出了选择列表:

代码 描述
“x” 超额回报（没有风险调整）
'sml' 安全市场线 - 安全市场线表明，风险与返回之间的关系是个别证券的线性（即，增加风险=增加返回）。
“capm” Jensen的alpha - 风险调整的绩效措施，代表了投资资产定价模型（CAPM）的投资组合或投资的平均回报，鉴于投资组合或投资Beta和平均市场回报。
“毫米” Modigliani＆Modigliani - 衡量相对于一些基准组合采取的风险的投资组合的回报。
“gh” 由约翰·格雷厄姆和坎贝尔·哈维开发的绩效衡量方法。其想法是将基金的投资组合杠杆化，使其与标准普尔500指数的波动性完全匹配。该基金杠杆回报率与标准普尔500指数回报率之间的差额就是业绩衡量标准。
'gh2' 格雷厄姆 - 哈维2 - 在这一措施中，这个想法是对基金推荐的投资策略（使用财政法案）的杠杆，以便该战略与标准普尔500指标具有相同的波动性。
'全部' 计算所有措施。

选择通过从表中使用代码（例如，选择Modigliani和Modigliani测量，选择＝“毫米”）.一个选择是字符向量或标量单元格数组，其中包含表中的单个代码。

可以使用选择代码的字符向量单元格数组来选择多个选择(例如，选择Graham-Harvey度量，选择＝{'gh1'，'gh2'}）.要选择所有选项，请指定选择＝'全部'．如果没有提供任何值，则默认选择是计算多余的回报选择＝“x”．选择不区分大小写。

数据类型:char|细胞

输出参数

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风险调整的alphas，作为一个返回numchoices.-经过-NUMSERIES中每个系列的风险调整阿尔法矩阵资产中的每一行对应于指定的度量值选择．

风险调整后的回报，作为numchoices.-经过-NUMSERIES中每个系列的风险调整收益矩阵资产中的每一行对应于指定的度量值选择．

请注意

南数据中的值忽略，如果南一些结果可能是不可预测的。尽管各指标的alpha值具有可比性，但风险调整后的回报率取决于资产或者基准是杠杆化还是非杠杆化，以匹配其风险。如果选择＝'全部'，行的顺序α和RAReturn遵循表中的顺序。此外,选择＝'全部'压倒所有其他选择。

参考

[1]格雷厄姆，J. R.和Campbell R. Harvey。“市场时机能力和波动性暗示投资通讯的资产配置建议。”金融经济学杂志。卷。42,1996，第397-421页。

[2] Lintner，J。“风险资产的估值以及股票投资组合和资本预算中的风险投资的选择。”经济学与统计审查。卷。47，1965年2月1日，第13-37页。

莫迪利亚尼和利亚·莫迪利亚尼。《风险调整绩效:如何衡量及其原因》中国投资组合管理杂志。第23卷，第2期，1997年冬季，第45-54页。

[4] Mossin, J。"资本资产市场的均衡"费雪。卷。34，1966年10月4日，第768-783号。

[5] Sharpe，W.F.，“资本资产价格：在风险条件下市场均衡理论。”金融杂志》上。1964年9月第19卷第3期第425-442页

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