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从跑到先

CDS市场报价由标准传播（通常是100bp或500 bp）和前期付款或等效运行或刷新范围，没有提前付款。功能cdsbootstrap，cdsspread， 和cdsprice执行前沿运行或运行到前期转换。

例如，要将市场报价转换为100个基点的标准价差的预先报价:

解决='17 -JUL-2009'；CD的估值日期MarketDates = datenum ({“20-Sep-10”，“20-Sep-11”，“20-Sep-12”，“20-Sep-14”，．..“20-Sep-16”}）;价差= [140 175 210 265 310]';市场数据=[市场日期市场价差];ZeroDates = datenum ({'17 -JAN-10'，“17-Jul-10”，“17-Jul-11”，“17-Jul-12”，．..'17 -JUL-13'，'17 -JUL-14'}）;ZeroRates = [1.35 1.43 1.9 2.47 2.936 3.311]'/100;ZeroData = [zeroates ZeroRates];[ProbData, HazData] = cdsbootstrap (ZeroData MarketData,解决);Maturity3 = MarketData (: 1);Spread3Run = MarketData (:, 2);Spread3Std = 100 *的(大小(Maturity3));Price3 = cdsprice (ZeroData ProbData,解决、Maturity3 Spread3Std);Upfront3 = Price3/10000000;%标准概念为10MM显示(Upfront3);

得到的值是:

Upfront3 = 0.0047 0.0158 0.0327 0.0737 0.1182

可以逆转转换以将Upfront引用转换为市场报价：

probdata3upf = cdsbootstrap（zerodata，[成熟3 upfront3 spread3std]，sold）;Spread3Runfromupf = Cdsspread（Zerodata，probdata3upf，定居，成熟3）;显示（[Spread3Run Spread3Runfromupf]）;

将这一转换结果与原来的市场价差进行比较，结果显示出了逆转:

ANS = 140.0000 140.0000 175.0000 175.0000 210.0000 210.0000 2110.0000 210.0000 210.0000 210.0000 310.0000 310.0000

在平坦风险率(FHR)报价约定下，单一市场报价被用来校准概率曲线。这个约定产生概率曲线上的一个点和一个风险率值。例如，假设一份4年(标准日期)的CDS合约，当前基于fhr的价差为550 bp，需要转换为标准价差为500 bp的CDS合约:

Maturity4 = datenum (“20-Sep-13”）;Spread4Run = 550;ProbData4Run = cdsbootstrap(ZeroData，[Maturity4 Spread4Run]，Settle);Spread4Std = 500;Price4 = cdsprice (ZeroData ProbData4Run,解决、Maturity4 Spread4Std);Upfront4 = Price4/10000000;流(' %5.2f的连续价差等于\n', Spread4Run);流('标准价差%5.2f，预付%8.7f\n'，．..Spread4Std Upfront4);
50.00的连续价差相当于500.00的标准价差，预付0.0167576

反转转换:

ProbData4Upf = cdsbootstrap(ZeroData，[Maturity4 Upfront4 Spread4Std]，Settle);Spread4RunFromUpf = cdsspread (ZeroData ProbData4Upf,解决,Maturity4);流('标准价差%5.2f，预付%8.7f\n'，．..Spread4Std Upfront4);流('相当于%5.2f\n'的持续息差，Spread4runfromupf）;
500.00的标准扩散为0.0167576，相当于运行扩散550.00

正如Beumee等人在2009年所讨论的(见信用衍生品)， FHR方法只是一个报价惯例，导致报价与市场数据不一致。例如，使用FHR方法计算3年期(标准日期)CDS合约的前期费用，标准价差为100 bp，并将结果与之前计算的前期费用进行比较，表明基于FHR方法产生的前期费用不同:

成熟5 = MarketData（3,1）;Spread5Run = MarketData（3,2）;probdata5run = cdsbootstrap（zerodata，[成熟5 Spread5Run]，定居）;Spread5std = 100;price5 = cdsprice（zerodata，probdata5run，sold，maturury5，spare5std）;Upfront5 = Price5 / 10000000;流('基于fhr的预付金额的相对错误:%3.1f%%\n'，．..((Upfront5-Upfront3 (3)) / Upfront3 (3)) * 100);
基于fhr的前期金额相对误差:-0.8%

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