简介

风险调整收益要么改变投资组合的风险(即收益的标准差)以匹配市场投资组合的风险，要么改变市场投资组合的风险以匹配基金的风险。根据资本资产定价模型(CAPM)，市场投资组合和无风险资产是证券市场线(SML)上的点。由此产生的转移投资组合的收益，杠杆或杠杆，以匹配市场投资组合的风险，是风险调整收益。SML提供了另一种衡量风险调整收益的方法，因为基金和SML之间的收益差，是在相同风险水平下的收益。

风险调整回报

给定我们关于基金、市场和现金系列的示例数据，您可以计算风险调整后的回报，并将其与基金和市场的平均回报进行比较

负载FundMarketCash返回= tick2ret(TestData);基金=收益(:，1);市场=收益(:，2);现金=收益(:，3);mean Fund = mean(基金)mean Market = mean(市场)[MM, aMM] = portalpha(基金，市场，现金，“毫米”) [GH1, aGH1] = portalpha(基金，市场，现金，“gh”) [GH2, aGH2] = portalpha(基金，市场，现金，“gh2”) [SML, aSML] = portalpha(基金，市场，现金，“sml”）

得到如下结果:

MeanFund = 0.0038 MeanMarket = 0.0030 MM = 0.0022 aMM = 0.0052 GH1 = 0.0013 aGH1 = 0.0025 GH2 = 0.0022 aGH2 = 0.0052 SML = 0.0013 aSML = 0.0025

由于基金的风险远小于市场的风险，因此基金的风险调整收益远高于名义基金和市场收益。