Black-Litterman是一种资产配置模型,它允许投资组合经理将观点纳入CAPM均衡收益,并创建比传统均值-方差优化产生的更多样化的投资组合。
Black-Litterman模型是由Fisher Black和Bob Litterman在20世纪90年代开发的,它使用混合估计技术,将预期收益的市场均衡向量与投资者特定的(通常是贝叶斯推导的)向量结合起来,形成一个新的预期收益后验估计。假设期望收益的最终向量具有两个多元正态分布乘积的概率分布。
为了克服现代投资组合理论的局限性,许多资产管理公司都采用Black-Litterman模型来实现实用的资产配置模型。
杰出的金融工程师阿提利奥·米乌奇,杰伊·沃尔特斯和斯•提供Black-Litterman方法的可下载实现MATLAB®和金融工具箱™.