确定信用违约互换的价格gydF4y2Ba
(gydF4y2Ba
计算CDS工具的价格或按市价计算的价值。gydF4y2Ba价格gydF4y2Ba
,gydF4y2BaAccPremgydF4y2Ba
,gydF4y2BaPaymentDatesgydF4y2Ba
,gydF4y2BaPaymentTimesgydF4y2Ba
,gydF4y2BaPaymentCFgydF4y2Ba
)= cdsprice (gydF4y2BaZeroDatagydF4y2Ba
,gydF4y2BaProbDatagydF4y2Ba
,gydF4y2Ba解决gydF4y2Ba
,gydF4y2Ba成熟gydF4y2Ba
,gydF4y2BaContractSpreadgydF4y2Ba
)gydF4y2Ba
(gydF4y2Ba
添加可选的名称-值对参数。gydF4y2Ba价格gydF4y2Ba
,gydF4y2BaAccPremgydF4y2Ba
,gydF4y2BaPaymentDatesgydF4y2Ba
,gydF4y2BaPaymentTimesgydF4y2Ba
,gydF4y2BaPaymentCFgydF4y2Ba
)= cdsprice (gydF4y2Ba___gydF4y2Ba,gydF4y2Ba名称,值gydF4y2Ba
)gydF4y2Ba
溢价腿被计算为差价的乘积gydF4y2Ba年代gydF4y2Ba和一个基点的风险现值(gydF4y2BaRPV01gydF4y2Ba
)。的gydF4y2BaRPV01gydF4y2Ba
是由:gydF4y2Ba
违约时未支付应计保费,且可近似为gydF4y2Ba
违约时支付应计保费。在这里,gydF4y2BatgydF4y2Ba0gydF4y2Ba=gydF4y2Ba0gydF4y2Ba
估价日期是gydF4y2BatgydF4y2Ba1gydF4y2Bat…,gydF4y2BangydF4y2Ba=gydF4y2BaTgydF4y2Ba是合同有效期内的保费支付日期,gydF4y2BaTgydF4y2Ba为合同期限,gydF4y2BaZ (t)gydF4y2Ba付款时是否有折扣率gydF4y2BatgydF4y2Ba,gydF4y2BaΔ(吨gydF4y2BaJ-1gydF4y2BatgydF4y2BajgydF4y2Ba,B)gydF4y2Ba日期之间的天数算数吗gydF4y2BatgydF4y2BaJ-1gydF4y2Ba和gydF4y2BatgydF4y2BajgydF4y2Ba对应于一组基gydF4y2BaBgydF4y2Ba。gydF4y2Ba
一个CDS合同的保护腿由以下公式给出:gydF4y2Ba
在离散化过程中,积分近似为有限和gydF4y2BaτgydF4y2Ba0gydF4y2Ba=gydF4y2Ba0gydF4y2Ba
,gydF4y2BaτgydF4y2Ba1gydF4y2Ba,…,τgydF4y2Ba米gydF4y2Ba=gydF4y2BaTgydF4y2Ba。gydF4y2Ba
如果现有CDS合约的价差是gydF4y2Ba年代gydF4y2BaCgydF4y2Ba,而可比合约目前的盈亏平衡点差为gydF4y2Ba年代gydF4y2Ba0gydF4y2Ba,目前的价格,在合同或标记,以市场价值计算公式如下:gydF4y2Ba
MtMgydF4y2Ba
=gydF4y2Ba名义gydF4y2Ba
(gydF4y2Ba年代gydF4y2Ba0gydF4y2Ba- - - - - -gydF4y2Ba年代gydF4y2BaCgydF4y2Ba)gydF4y2BaRPV01gydF4y2Ba
从保护的角度来看,这是一个长期的立场(保护是买来的)。对于空头,符号是相反的。gydF4y2Ba
[1] Beumee, J., D. Brigo, D. Schiemert,和G. Stoyle。gydF4y2Ba“通过cd大爆炸绘制航线。”gydF4y2Ba惠誉解决方案万博 尤文图斯,定量研究,全球特别报告。2009年4月7日。gydF4y2Ba
[2]船体,J.,和A.白。“重信用违约掉期我:没有交易对手违约风险。”gydF4y2Ba杂志的衍生品。gydF4y2Ba第8卷,第29-40页。gydF4y2Ba
[3] O'Kane, D.和S. Turnbull。gydF4y2Ba“信用违约互换的估值。”gydF4y2Ba雷曼兄弟,固定收益定量信贷研究,2003年4月。gydF4y2Ba
IRDataCurvegydF4y2Ba
|gydF4y2BacdsbootstrapgydF4y2Ba
|gydF4y2BacdsoptpricegydF4y2Ba
|gydF4y2BacdsspreadgydF4y2Ba