介绍

风险调整收益要么改变投资组合的风险(即收益的标准差)，以匹配市场投资组合的风险，要么改变市场投资组合的风险，以匹配基金的风险。根据资本资产定价模型(CAPM)，市场组合和无风险资产是证券市场线(SML)上的点。转换后的投资组合的回报，无论杠杆化或非杠杆化，都是与市场投资组合的风险相匹配的，即风险调整后的回报。SML提供了另一种衡量风险调整后回报的方法，因为基金和SML之间的回报差，是在相同风险水平下的回报。

风险调整回报

根据我们的基金、市场和现金序列的示例数据，您可以计算风险调整后的回报，并将其与基金和市场的平均回报进行比较

负载FundMarketCash回报= tick2ret (TestData);基金收益= (:1);市场=返回(:,2);现金收益= (:3);[MM, aMM] = portalpha(基金，市场，现金，现金)“毫米”) [GH1, aGH1] = portalpha(基金，市场，现金，“gh”) [GH2, aGH2] = portalpha(Fund, Market, Cash，“gh2”) [SML, aSML] = portalpha(基金，市场，现金，“sml”)

得到以下结果:

均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015均值基金(MeanFund) = 0.0015

由于基金的风险远远小于市场的风险，因此基金的风险调整收益远远高于基金的名义收益和市场收益。