介绍

风险调整收益将投资组合的风险(即收益的标准差)转移到匹配市场投资组合的风险，或者将市场投资组合的风险转移到匹配基金的风险。根据资本资产定价模型(CAPM)，市场组合和无风险资产是证券市场线(SML)上的点。最终转移的投资组合(杠杆或非杠杆)的回报与市场投资组合的风险相匹配，即风险调整后的回报。SML提供了另一种衡量风险调整后回报的方法，因为基金和SML之间的回报差异是在相同风险水平下的回报。

风险调整回报

给定我们的基金、市场和现金系列的示例数据，您可以计算风险调整后的回报，并将其与基金和市场的平均回报进行比较

负载FundMarketCash回报= tick2ret (TestData);基金收益= (:1);市场=返回(:,2);现金收益= (:3);MeanMarket = mean(Market) [MM, aMM] = portalpha(基金，市场，现金)“毫米”) [GH1, aGH1] = portalpha(基金，市场，现金，“gh”) [GH2, aGH2] = portalpha(基金，市场，现金，“gh2”) [SML, aSML] = portalpha(基金，市场，现金，“sml”）

结果如下:

MeanFund = 0.0038 MeanMarket = 0.0030 MM = 0.0022 aMM = 0.0052 GH1 = 0.0013 aGH1 = 0.0025 GH2 = 0.0022 aGH2 = 0.0052 SML = 0.0013 aSML = 0.0025

由于基金的风险远远小于市场的风险，因此，基金的风险调整收益远远高于基金的名义收益和市场收益。