一个键是一个长期的债务证券和预先设定的利率和期限。在成熟期,你必须支付的本金和利息。
通过贴现预期现金的键的存在的流,使用适当的折扣率确定的价格或一个键的值。下面的公式表示预期现金的流向关系和折现率:
哪里:
乙0是粘结值。
C是每年付息。
F是债券的面值。
[R是债券所要求的回报。
Ť是的剩余到期前的年数。
金融工具的工具箱™支持价格以下,并指定了不解之缘。万博1manbetx
一个可换股债券是结合股票和债券特性的金融工具。它是具有嵌入的选项,以把它变成一个固定数量的股票的键。可转换债券的持有人有权利,但没有义务,以预设的价格交换换股安全的股权的预定数量。债务组件是从利息支付和本金的。权益部分由转换功能提供。
可转换债券有几个明显特征:
息票-可转换债券的息票通常低于普通债券的息票,因为投资者愿意利用较低的息票,通过转换参与公司股票。
成熟度 - 大多数可转换债券与长期限规定出具。期限较短,可转债通常没有看涨或看跌的规定。
转化率 - 转化率是股票可转换键的支架行使转换债券的看涨期权接收数:
转化率=面值转换债券/权益的转换价 |
例如,25的转化率是指键能为25份股票交换。这也意味着$ 40(一〇〇〇年至1025年),转换价格。这$ 40是在其主人会买股票的价格。这可以表示为比率或作为转换价格,并在合同与其他规定一起被指定。
选项类型:
可赎回转换:一个转换债券是由发行人调用。粘结力转换的发行者,去除的优点,即转化率在债券持有人决定。一旦通话时,债券持有人可以转换债券或赎回价格赎回。此选项允许发行人控制转换债券的价格,如果需要再融资以新的更便宜的债务。
可回售可换股:可转换债券与认沽功能,允许债券持有人在特定日期的溢价回售债券。此选项通过减少一年到期抵御利率上升的持有人。
功能 |
目的 |
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价格可转债使用CRR二叉树与Tsiveriotis和费尔南德斯模型。 |
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价格可转换债券使用EQP二叉树与Tsiveriotis和费尔南德斯模型。 |
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使用隐含三项式树和Tsiveriotis和Fernandes模型对可转换债券定价。 |
|
价格可转换债券采用标准的三叉树与Tsiveriotis和费尔南德斯模型。 |
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构建 |
甲升压和降压键是债务证券与预定优惠券结构随着时间的推移。用这些仪器中,优惠券增加粘结的寿命期间在特定的时间(步骤向上)或减少(步骤向下)。有关选项的功能的详细信息(呼叫期权和看跌期权),见阶梯息债券与看涨和看跌期权。了以下功能的改性优惠券比例
论据来支持一个新的变量优万博1manbetx惠券的时间表允许的阶梯息债券定价。
功能 |
目的 |
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使用期限结构模型的价格债券。 |
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使用BDT树模型价格的债券。 |
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使用HJM树模型定价债券。 |
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使用HW树模型价格的债券。 |
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使用BK树模型价格的债券。 |
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使用CIR树模型价格的债券。 |
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构造一个键仪器。 |
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构建一个债券期权工具。 |
|
存储在变量显示仪器。 |
一个偿债基金债券是一个偿债基金提供一个息债券。这一规定责成发行人的主体的摊销部分到期前,影响债券价格自本金还款变化的时间。这意味着,投资者接收优惠券和随时间的主要收回的部分。这些类型的债券减少信贷风险,因为它降低了在到期日投资者没有收到他们的本金支付的可能性。有关选项的详细信息,偿债基金债券的支持,请参阅万博1manbetx偿债基金债券的隐含期权。了以下功能的改性面对
支持有偿债准备金债券定价万博1manbetx的可变票面计划的论点。
功能 |
目的 |
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使用期限结构模型的价格债券。 |
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使用BDT树模型价格的债券。 |
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使用HJM树模型定价债券。 |
|
使用HW树模型价格的债券。 |
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使用BK树模型价格的债券。 |
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使用CIR树模型价格的债券。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
|
构造一个键仪器。 |
|
存储在变量显示仪器。 |
一个键与摊销时间表偿还部分本金(面值)和息票付款。当没有市场购买选择权和赎回条款时,摊销债券是偿债基金债券的特例。以下函数已修改面对
论据来支持的摊销时间表。万博1manbetx
金融工具的工具箱支持三种类型的债券看跌期权和看涨期权:万博1manbetx
金融工具的工具箱支持定价和指定绑定选择以下。万博1manbetx
功能 |
目的 |
---|---|
价格使用BDT利率树债券期权的价格。 |
|
价格使用HW利率树债券期权的价格。 |
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使用BK利率树为债券期权定价。 |
|
价格采用HJM利率树债券期权的价格。 |
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使用CIR利率树为债券期权定价。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
一个债券与嵌入式期权允许发行人买回(调用)或赎回(可回售)中的键在预定的价格在指定的未来日期。金融工具的工具箱支持美国,欧洲和百慕大可赎回和可回售债券。万博1manbetx
与基于隐含期权的债券定价如下:
对于一个可调用键:
在可调用的情况下,持有人购买的债券并出售看涨期权的发行人。举例来说,如果利率按通话日期时间往下走,发行人能够以更低的水平为其债务再融资,并可以调用债券。
对于可出售债券:
在可回售的情况下,持有人购买的债券和认沽期权。举例来说,如果利率上升,息票支付的未来价值变得越来越有价值。因此,投资者可以卖债券回发行者,然后以更高的速率进行借出别处。
此外,期权调整价差(OAS)是一种有用的方法,可以对证券与嵌入期权(如可赎回债券或可出售债券)进行估值和比较。有关OAS的详细信息,请参见美洲国家组织可赎回和可回售债券。
金融工具的工具箱支持定价,并指定与嵌入式期权债券以下。万博1manbetx
功能 |
目的 |
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使用BDT利率树为嵌入期权的债券定价。 |
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的价格与使用HW利率树嵌入式期权债券。 |
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价格与使用BK利率树嵌入式期权债券。 |
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的价格与使用HJM利率树嵌入式期权债券。 |
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价格与使用CIR利率树嵌入式期权债券。 |
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构造一个键与嵌入选项仪器。 |
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确定采用黑德曼玩具模型选项调整利差。 |
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使用Black-Karasinski模型确定期权调整价差。 |
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确定使用希思 - 贾罗 - 莫顿模型选项调整利差。 |
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确定使用赫尔怀特模型选项调整利差。 |
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确定采用Cox-英格索兰罗斯模型选项调整利差。 |
|
计算使用该机构OAS模型的可赎回债券的美洲国家组织。 |
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利用原子能机构OAS模型的价格赎回债券OAS。 |
甲升压和降压键是债务证券与预定优惠券结构随着时间的推移。有关阶梯息债券的更多信息,请参阅阶梯息票债券。阶梯息债券可以有选择功能(呼叫期权和看跌期权)。了以下功能的改性优惠券比例
论据来支持一个新的变量优万博1manbetx惠券的时间表允许的定价可赎回可回售和加强功能息债券:
功能 |
目的 |
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价格债券使用BDT模型树嵌入式期权。 |
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价格与债券使用HJM模型树嵌入式期权。 |
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价格债券采用BK模型树嵌入式期权。 |
|
价格与债券使用HW模型树嵌入式期权。 |
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价格债券采用CIR模型树嵌入式期权。 |
|
构造一个键仪器。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
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构造具有嵌入的选项仪器的键。 |
|
存储在变量显示仪器。 |
偿债基金债券是一种附息债券有偿债基金的规定。有关偿债基金债券的更多信息,请参阅偿债基金债券。偿债基金债券可以有偿债基金的选择规定,允许发行人通过购买从市场赎回债券,或致电通过偿债基金通话,无论是便宜的债券要么退休偿债基金义务。
如果利率高,则发行人购买从市场回所需的债券量,因为债券是便宜。但是,如果利率低(债券价格也高),那么很有可能是发行人在通话的价格购买债券。不像通话功能,但是,如果债券有一个偿债基金的选择条款,它是一种义务,不是一种选择,换作规定的发行人回购该问题的增量。正因为如此,以较低的价格比nonsinking基金债券偿债基金债券交易。了以下功能的改性面对
论据来支持可变的脸时间表万博1manbetx与偿债基金的选择提供定价的债券。
功能 |
目的 |
---|---|
价格债券使用BDT模型树嵌入式期权。 |
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价格与债券使用HJM模型树嵌入式期权。 |
|
价格债券采用BK模型树嵌入式期权。 |
|
价格与债券使用HW模型树嵌入式期权。 |
|
价格债券采用CIR模型树嵌入式期权。 |
|
构造一个键仪器。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
|
存储在变量显示仪器。 |
分期偿还可赎回或回售债券的下一个工作安排面对
输入参数。一个分期偿还可赎回债券给发行人回电话国债的权利,而是所支付的面对
在到期日,它偿还部分本金和息票付款。分期偿还的可出售债券,偿还部分本金和息票付款,并赋予债券持有人将债券出售回发行人的权利。
功能 |
目的 |
---|---|
价格债券使用BDT模型树嵌入式期权。 |
|
价格与债券使用HJM模型树嵌入式期权。 |
|
价格债券采用BK模型树嵌入式期权。 |
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价格与债券使用HW模型树嵌入式期权。 |
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价格债券采用CIR模型树嵌入式期权。 |
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确定采用黑德曼玩具模型选项调整利差。 |
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使用Black-Karasinski模型确定期权调整价差。 |
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确定使用希思 - 贾罗 - 莫顿模型选项调整利差。 |
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确定使用赫尔怀特模型选项调整利差。 |
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确定采用Cox-英格索兰罗斯模型选项调整利差。 |
一个固定利率债券是一个长期的债务证券与预设的利率和期限,通过其利益必须支付。校长可能会或可能不会在到期日支付。在金融工具工具箱,校长总是在到期时支付。
功能 |
目的 |
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价格使用BDT利率树固定利率债券。 |
|
价格使用HW利率树固定利率债券。 |
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价格采用BK利率树固定利率债券。 |
|
价格采用HJM利率树固定利率债券。 |
|
价格采用CIR利率树固定利率债券。 |
|
价格使用一组零条曲线的固定利率债券。 |
|
构建固定利率工具。 |
一个浮动利率票据就像一个键的安全性,但值得注意的利率是周期性地复位,相对于基准指数月率,以反映市场利率波动的影响。
功能 |
目的 |
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使用BDT利率树为浮动利率票据定价。 |
|
价格使用HW利率树浮动利率票据。 |
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价格采用BK利率树浮动利率票据。 |
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价格采用HJM利率树浮动利率票据。 |
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价格采用CIR利率树浮动利率票据。 |
|
价格使用一组零条曲线的浮动利率债券。 |
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构造一个浮动利率票据的文书。 |
一个浮动利率债券与摊销时间表与优惠券付款沿主(面值)的回报一部分。下面的函数有主要
论据来支持的摊销时间表。万博1manbetx
功能 |
目的 |
---|---|
价格浮动利率票据从设定的零条曲线。 |
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价格浮动利率票据从布莱克 - 德曼 - 玩具利率树。 |
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价格浮动利率票据从希思 - 贾罗 - 莫顿利率树。 |
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价格浮动利率票据赫尔 - 怀特利率树。 |
|
来自黑色卡拉辛斯基利率树的价格浮动利率票据。 |
|
价格采用CIR利率树浮动利率票据。 |
浮动汇率注意到帽子,衣领,和地板。这种类型的仪器可以进行最大(帽)或最小(地板)优惠券率支付限制。上限是对投资者没有吸引力的功能,因为它们从增加约束票面利率。一个地板是一个有吸引力的功能,因为它可以让投资者获得最低票面利率时,市场利率下降到一定水平。此外,浮动利率票据可以有一个轴环是帽和地板一起的组合。下面的函数有癸
和FloorRate
论据来支持一个上限,领,万博1manbetx或地板浮动利率票据。
功能 |
目的 |
---|---|
价格一个上限浮动利率票据从一个黑色的德曼玩具利率树。 |
|
从希思 - 贾罗 - 莫顿利率树价格封顶浮动利率票据。 |
|
从赫尔 - 怀特利率树价格封顶浮动利率票据。 |
|
从黑卡拉辛斯基利率树价格封顶浮动利率票据。 |
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价格采用CIR利率树浮动利率票据。 |
|
创建封顶浮动利率票据的文书。 |
|
封顶浮动利率票据工具添加到组合。 |
金融工具的工具箱支持三种类型的浮动利率债券看跌期权和看涨期权万博1manbetx:
美式期权 - 你行使任何时间,直至其到期日的期权。
欧式期权 - 您在其有效期只有行使的期权。
百慕大期权 - 百慕大期权类似的美式和欧式期权的混合;你只能行使它在预定的日期,通常是每月一次。
金融工具的工具箱支持定价和指定浮动利率票据选项如下:万博1manbetx
功能 |
目的 |
---|---|
价格使用布莱克 - 德曼 - 玩具利率树浮动利率债券的选项。 |
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价格采用希思 - 贾罗 - 莫顿利率树浮动利率债券的选项。 |
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价格采用赫尔 - 怀特利率树浮动利率债券的选项。 |
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价格采用Cox-英格索兰罗斯利率树浮动利率债券的选项。 |
|
价格采用黑卡拉辛斯基利率树浮动利率债券的选项。 |
|
定义浮动利率债券的选项仪器。 |
一个带嵌入期权的浮动利率票据使浮动利率债券具有提前赎回功能。与嵌入式期权的FRN让投资者或发行人退休未偿还本金在到期前的选项。嵌入看涨期权给予退休前的说明到到期日(赎回浮子)的权利,以及嵌入式卖出期权授予出售以特定价格(可回售浮子)的说明回到正确的。
金融工具工具箱支持以下定价和指定带有嵌入选项的浮动利率票据:万博1manbetx
功能 |
目的 |
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价格使用布莱克 - 德曼 - 玩具利率树浮动利率票据的嵌入式选项。 |
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价格采用黑卡拉辛斯基利率树浮动利率票据的嵌入式选项。 |
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价格采用希思 - 贾罗 - 莫顿利率树浮动利率票据的嵌入式选项。 |
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价格采用赫尔 - 怀特利率树浮动利率票据的嵌入式选项。 |
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价格采用Cox-英格索兰罗斯利率树浮动利率票据的嵌入式选项。 |
|
定义浮动利率票据与隐含期权工具。 |
一个帽是包括保证设置由持有人支付的最高利率的基础上,否则浮动利率合同。一个帽的回报是:
功能 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为cap工具定价。 |
|
价格使用HW利率树帽工具。 |
|
价格采用BK利率树帽工具。 |
|
价格采用HJM利率树帽工具。 |
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价格采用CIR利率树帽工具。 |
|
价格采用黑色期权定价模型上限仪器。 |
|
价格采用凌高斯双因子模型中的上限。 |
|
的价格与使用普通(巴舍利耶)期权定价模型负利率的上限仪器。 |
|
条囊片从平盖的波动的波动。 |
|
构建一个cap工具。 |
一个地板是包括保证设置成通过保持接收的最低利率,基于否则浮动利率的合同。对于地板的回报是:
功能 |
目的 |
---|---|
价格使用BDT利率树地板仪器。 |
|
价格使用HW利率树地板仪器。 |
|
使用BK利率树对下限工具定价。 |
|
价格采用HJM利率树地板仪器。 |
|
价格采用CIR利率树地板仪器。 |
|
价格采用黑色期权定价模型地面仪器。 |
|
价格采用凌高斯双因素模型的楼层。 |
|
的价格与使用普通(巴舍利耶)期权定价模型负利率的下限仪器。 |
|
地带floorlet从平层波动波动。 |
|
建造地面仪器。 |
一个范围笔记是具有结构化(市场联的)安全性,其优惠券率等于基准速率只要基准速率是在一定范围内。如果参考速率超出范围的,优惠券率是0为周期。这种类型的仪器赋予持有人依赖于该被难倒是积极的,并给出了笔记直接照射到基准利率的持有人一定的参考利率水平的现金流。这种类型的仪器是,你认为利率将保持在一定范围内的情况下非常有用。为回报的缺点是没有利息支付的范围离开的时候,一个范围笔记提供更高的票面利率比同类标准的产品,如香草浮动笔记。s manbetx 845
功能 |
目的 |
---|---|
创建范围笔记工具。 |
|
价格范围使用BDT树浮动音符。 |
|
价格范围使用BK树浮动音符。 |
|
价格范围使用HJM树漂浮音符。 |
|
价格范围使用HW树漂浮音符。 |
|
使用CIR树价格范围浮动音符。 |
一个交换是双方承担义务的当事人交换未来现金流量之间的合同。香草交换由浮动利率腿和固定腿速率的。
一个交换与摊销时间表与优惠券付款沿主(面值)的回报一部分。与摊销时间表互换是用来管理利率风险,并作为现金流管理工具。对于这种特殊类型互换,名义量随时间减少。这意味着,支付的利息减少不仅对悬空腿也对固定腿。下面的交换功能有主要
论据来支持的摊销时间表。万博1manbetx
在一个前利率互换,固定利率贷款在未来特定日期为浮动利率贷款的交换。下面的函数有开始日期
参数以支持远期掉期的未来万博1manbetx日期。
一个互换期权是签订利率互换合同的一种选择。看涨期权允许期权买方进行利率互换,期权买方支付固定利率并收到浮动利率。看跌期权允许期权买方进行利率互换,期权买方接受固定利率并支付浮动利率。
功能 |
目的 |
---|---|
价格使用BDT利率树互换期权工具。 |
|
价格使用HW利率树互换期权工具。 |
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价格采用BK利率树互换期权工具。 |
|
价格采用HJM利率树互换期权工具。 |
|
价格采用CIR利率树互换期权工具。 |
|
价格互换使用黑色模型和远期互换。 |
|
采用线性高斯双因素模型的欧式互换定价。 |
|
价格掉期期权使用普通(巴舍利耶)模型与交换正向负率。 |
|
构造一个互换期权工具。 |
采用swaptionbyblk
使用黑色模型价格互换期权。黑模型定价的欧洲掉期期权当互换期权市场上使用的标准模型。这种类型的模型被广泛用时速度是很重要的,在结算日,以快速获取价格使用,即使价格比基于利率树模型等互换期权定价模型不准确。
国债期货是期货合约,其中交付商品是政府债券。有政府债券期货建立了全球市场。国债期货提供了管理利率风险的液体替代。
在美国市场上,芝加哥商业交易所(CME)提供了对国债期货和票据为2,5,10,和30年期限。通常,来自CME以下键未来合同具有3期限,6,9,和12个月:
国债或票据期货合约中的空头头寸必须转换为许多可能存在的国债中的一种。例如,在30年期国债的未来,空头头寸必须交付至少15年到期的国债。由于这些债券具有不同的价值,债券期货合约通过计算一个转换因子来进行标准化。转换因子将债券价格标准化为票面利率为6%的理论债券。债券期货合同的价格表示为:
哪里:
FutPrice是债券未来的价格走势。
CF为键合在期货合同交付转换因子。
AI是应计利息。
期货合约中的空头头寸可以选择交付哪种债券,在美国债券市场中,可以选择在交付月份何时交付债券。空头头寸通常选择交割被称为最便宜交割(CTD)的债券。CTD债券通常在本月最后一个交割日交割。
金融工具工具箱支持以下债券期货:万博1manbetx
美国财政部债券和票据
德国Bobl,外滩,Buxl和沙茨
英国国债
日本政府债券
支持所有债券期货的功能有:万博1manbetx
功能 |
目的 |
---|---|
计算美国国债、德国国债、德国国债、德国国债、英国国债和日本国债的债券转换系数。 |
|
债券价格未来给出回购利率。 |
|
计算隐含回购利率的债券未来给定的价格。 |
支持美国国债期货的功能包括:万博1manbetx
功能 |
目的 |
---|---|
根据现货价格计算美国国债的未来价格。 |
|
计算未来的国债价格定的电流产量。 |
|
计算隐含回购利率的国债未来给定的价格。 |
|
计算国债期货价格给出的隐含回购利率。 |
|
计算国债期货收益率给出的隐含回购利率。 |
有关国债期货的更多信息,请参阅国债期货。
agencyoas
|agencyprice
|bdtprice
|bdtsens
|bdttimespec公司
|bdttree
|bdtvolspec规范
|bkprice
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