一个债券是一种预先设定利率和期限的长期债务证券。到期时,你必须支付本金和利息。
债券的价格或价值是通过使用适当的贴现率将债券的预期现金流贴现率折现而确定的。预期现金流量与贴现率的关系如下:
地点:
B0是债券的价值。
C是每年的券息支付。
F是债券的面值。
r是债券的要求回报。
t是到期前剩余的年数。
金融工具工具箱™支持以下对债券的定价和指定。万博1manbetx
一个可转换债券是一种结合了股票和债务特征的金融工具。它是一种债券,内含将其转换为固定数量股票的期权。可转换债券的持有者有权利,但没有义务,以预设的价格将可转换证券换成预定数量的股本。债务部分来源于息票支付和本金。权益部分由转换特性提供。
可转换债券有以下几个显著特征:
息票——可转换债券的息票通常低于普通债券的息票,因为投资者愿意接受较低的息票,以获得通过转换参与公司股票的机会。
期限-大多数可转换债券的发行期限较长。短期可转换债券通常没有赎回或看跌准备金。
转换比率-转换比率是可转换债券持有人行使可转换债券认购期权所获得的股份数目:
转换比率=可转换债券面值/股权转换价格 |
例如,25的转换比率意味着债券可以兑换成25股股票。这也意味着转换价格为40美元(1000/25)。这40美元,是所有者购买股票的价格。这可以表示为比率或转换价格,并在合同中与其他条款一起规定。
选择类型:
可赎回可转债:可由发行人赎回的可转债。债券的发行人强制转换,消除了转换由债券持有人自行决定的优势。在赎回时,债券持有人既可以转换债券,也可以按赎回价格赎回。这一选项使发行者能够控制可转换债券的价格,并在必要时以一种更便宜的新债券为债务进行再融资。
可置换可转债:一种带有看跌期权功能的可转债,允许债券持有人在特定日期以溢价出售债券。该期权通过缩短到期年数来保护持有人免受利率上升的影响。
函数 |
目的 |
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利用带Tsiveriotis和Fernandes模型的CRR二叉树为可转换债券定价。 |
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使用带有Tsiveriotis和Fernandes模型的EQP二叉树为可转换债券定价。 |
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使用带有Tsiveriotis和Fernandes模型的隐含三叉树为可转换债券定价。 |
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使用标准三叉树和Tsiveriotis和Fernandes模型为可转换债券定价。 |
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构造一个 |
增减债券是一种债券证券,随着时间的推移票面结构是预先确定的。通过这些工具,票息在债券存续期内的特定时间增加(上升)或减少(下降)。有关期权功能(调用和看跌期权)的更多信息,请参见带买权和卖权的阶梯息票债券.下面的函数进行了修改CouponRate
支持一种新的可变息票计划万博1manbetx的论点,允许阶梯式息票债券定价。
函数 |
目的 |
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用期限结构模型为债券定价。 |
|
使用BDT树模型为债券定价。 |
|
使用HJM树模型为债券定价。 |
|
使用HW树模型为债券定价。 |
|
使用BK树模型为债券定价。 |
|
使用CIR树模型为债券定价。 |
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构建债券工具。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
|
显示存储在变量中的仪器。 |
一个偿债基金债券是带有偿债基金准备金的息票债券。这一规定要求发行人在到期前摊销部分本金,因为本金偿还时间发生变化,债券价格将受到影响。这意味着投资者将获得息票,并在一段时间内偿还本金的一部分。这类债券降低了信用风险,因为它降低了投资者到期时无法收到本金的可能性。有关偿债基金债券期权支持的更多信息,请参见万博1manbetx内嵌期权的偿债基金债券.下面的函数进行了修改脸
支持对有下沉准备的债券进万博1manbetx行可变面值定价的论点。
函数 |
目的 |
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用期限结构模型为债券定价。 |
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使用BDT树模型为债券定价。 |
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使用HJM树模型为债券定价。 |
|
使用HW树模型为债券定价。 |
|
使用BK树模型为债券定价。 |
|
使用CIR树模型为债券定价。 |
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构建一个债券期权工具。 |
|
构建债券工具。 |
|
显示存储在变量中的仪器。 |
一个债券要有分期偿还计划偿还部分本金(票面价值),连同息票支付。摊销债券是偿债基金债券的一种特殊情况,不存在市场购买期权和赎回准备金。下面的函数进行了修改脸
参数支持摊销计划。万博1manbetx
金融工具工具箱支持债券的三种看跌期权和看涨期权:万博1manbetx
金融工具工具箱支持对债券期权进行定价和指定。万博1manbetx
函数 |
目的 |
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使用BDT利率树为债券期权定价。 |
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使用HW利率树为债券期权定价。 |
|
用BK利率树为债券期权定价。 |
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使用HJM利率树为债券期权定价。 |
|
使用CIR利率树为债券期权定价。 |
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构建一个债券期权工具。 |
一个使用嵌入式选项绑定允许发行人在指定的未来日期以预定的价格回购(可赎回)或赎回(可赎回)债券。金融工具工具箱支持美国、欧洲和百慕大可赎回和可置债券。万博1manbetx
内嵌期权债券的定价如下:
对于可赎回债券:
在可赎回债券的情况下,持有者购买债券并向发行人出售看涨期权。例如,如果利率在赎回日之前下降,发行人就能够以较低的价格为其债务进行再融资,并可以赎回债券。
对于可置换债券:
在可置期权的情况下,持有者购买了债券和看跌期权。例如,如果利率上升,未来支付的息票价值就会降低。因此,投资者可以将债券卖回给发行人,然后以更高的利率将收益贷到其他地方。
此外,期权调整价差(OAS)是一种有用的方法来评估和比较证券与嵌入式期权,如可赎回或可置债券。有关OAS的更多信息,请参见可调用和可放置债券的OAS.
“金融工具工具箱”支持使用以下工具对债券进行定价和指定带有嵌万博1manbetx入式选项的债券。
函数 |
目的 |
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使用BDT利率树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用HW利率树为嵌入期权的债券定价。 |
|
用BK利率树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用HJM利率树为嵌入期权的债券定价。 |
|
用CIR利率树为嵌入期权的债券定价。 |
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构建一个嵌入期权的债券工具。 |
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使用Black-Derman-Toy模型确定一个选项调整价差。 |
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利用布莱克-卡拉辛斯基模型确定一个期权调整价差。 |
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使用Heath-Jarrow-Morton模型确定一个调整后的期权价差。 |
|
使用赫尔-怀特模型确定一个选项调整价差。 |
|
使用Cox-Ingersoll-Ross模型确定一个期权调整价差。 |
|
使用Agency OAS模型计算可调用债券的OAS。 |
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使用Agency OAS模型对可赎回债券OAS进行定价。 |
增减债券是一种债券证券,随着时间的推移票面结构是预先确定的。有关阶梯式息票债券的更多信息,请参见加强息债券.阶梯式息票债券具有期权功能(看涨和看跌期权)。下面的函数进行了修改CouponRate
支持新的可变息票计划的论万博1manbetx点,允许对具有可调用和可放置功能的阶梯式息票债券进行定价:
函数 |
目的 |
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使用BDT模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用HJM模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用BK模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用HW模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用CIR模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
构建债券工具。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
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用嵌入式期权工具构建债券。 |
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显示存储在变量中的仪器。 |
偿债基金债券是一种附有偿债基金规定的息票债券。有关偿债基金债券的更多信息,请参见偿债基金债券.偿债基金债券可以有偿债基金期权条款,允许发行人通过购买债券从市场上赎回,或通过偿债基金赎回赎回债券,以较便宜的方式赎回偿债基金义务。
如果利率很高,发行者就会从市场上回购所需数量的债券,因为债券很便宜。但如果利率很低(债券价格很高),那么发行人很可能以赎回价购买债券。然而,与买入功能不同的是,如果债券有偿债基金期权条款,它是发行人的义务,而不是期权,可以按规定回购债券的增量。正因为如此,偿债基金债券的交易价格低于非偿债基金债券。下面的函数进行了修改脸
论证支持一个可变的票面时万博1manbetx间表为债券定价与偿债基金期权条款。
函数 |
目的 |
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使用BDT模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用HJM模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用BK模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用HW模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用CIR模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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构建债券工具。 |
|
构建一个债券期权工具。 |
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显示存储在变量中的仪器。 |
分期摊销可赎回或可置债券在一个定期的脸
输入参数。分期偿还可赎回债券给予发行人收回债券的权利,但不支付脸
到期时的金额,它连同票面支付一起偿还部分本金。一种可摊还的可转让债券,在支付息票的同时偿还部分本金,并赋予债券持有人将债券卖回给发行人的权利。
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用HJM模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用BK模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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使用HW模型树为嵌入期权的债券定价。 |
|
使用CIR模型树为嵌入期权的债券定价。 |
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使用Black-Derman-Toy模型确定一个选项调整价差。 |
|
利用布莱克-卡拉辛斯基模型确定一个期权调整价差。 |
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使用Heath-Jarrow-Morton模型确定一个调整后的期权价差。 |
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使用赫尔-怀特模型确定一个选项调整价差。 |
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使用Cox-Ingersoll-Ross模型确定一个期权调整价差。 |
一个固定利率注意是一种长期债务证券,有预先设定的利率和期限,必须按此期限支付利息。本金在到期时可能支付,也可能不支付。在金融工具工具箱中,本金总是在到期时支付。
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为固定利率票据定价。 |
|
使用HW利率树为固定利率票据定价。 |
|
使用BK利率树为固定利率票据定价。 |
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使用HJM利率树为固定利率票据定价。 |
|
使用CIR利率树为固定利率票据定价。 |
|
用一组零曲线为固定利率票据定价。 |
|
构建一个固定利率工具。 |
一个浮动利率注意是一种类似债券的证券,但票据的利率定期重置,相对于参考指数利率,以反映市场利率的波动。
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为浮动利率票据定价。 |
|
使用HW利率树为浮动利率票据定价。 |
|
使用BK利率树为浮动利率票据定价。 |
|
使用HJM利率树为浮动利率票据定价。 |
|
使用CIR利率树为浮动利率票据定价。 |
|
用一组零曲线为浮动利率票据定价。 |
|
构造一个浮动利率票据工具。 |
一个有摊销计划的浮动利率票据偿还部分本金(票面价值),连同息票支付。下面的函数有一个主要
参数支持摊销计划。万博1manbetx
函数 |
目的 |
---|---|
价格浮动利率票据从一组零曲线。 |
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Black-Derman-Toy利率树的价格浮动利率说明。 |
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Heath-Jarrow-Morton利率树的价格浮动利率票据。 |
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赫尔-怀特利率树的价格浮动利率票据。 |
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布莱克-卡拉辛斯基利率树的价格浮动利率票据。 |
|
使用CIR利率树为浮动利率票据定价。 |
有帽子、衣领和地板的浮动利率票据。这类工具可以限制票面利率的最高(上限)或最低(下限)。对投资者来说,上限是一个没有吸引力的特征,因为它限制了票面利率的上升。下限是一个很有吸引力的功能,因为它允许投资者在市场利率下降到一定水平以下时获得最低票面利率。此外,浮动利率票据可以有一个领,这是帽和底的组合。下面的函数有一个癸酸盐
而且FloorRate
参数支持有上限、有圈或有万博1manbetx下限的浮动汇率票据。
函数 |
目的 |
---|---|
从Black-Derman-Toy利率树中为有上限的浮动利率票据定价。 |
|
从Heath-Jarrow-Morton利率树中为有上限的浮动利率票据定价。 |
|
从Hull-White利率树中为有上限的浮动利率票据定价。 |
|
从布莱克-卡拉辛斯基利率树中为有上限的浮动利率票据定价。 |
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使用CIR利率树为浮动利率票据定价。 |
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创建一个有上限的浮动利率票据。 |
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在投资组合中加入有上限的浮动利率票据工具。 |
金融工具工具箱支持浮动利率票据的三种看跌期权和看涨期权:万博1manbetx
美式期权-在到期日之前可以随时行使的期权。
欧洲期权-只在到期日行使的期权。
百慕大期权——百慕大期权类似于美国期权和欧洲期权的混合体;你只能在预定的日期行使,通常是每月一次。
金融工具工具箱支持以下定价和指定浮动利率票据选项:万博1manbetx
函数 |
目的 |
---|---|
使用Black-Derman-Toy利率树为浮动利率票据期权定价。 |
|
使用Heath-Jarrow-Morton利率树为浮动利率票据期权定价。 |
|
使用赫尔-怀特利率树为浮动利率票据期权定价。 |
|
使用Cox-Ingersoll-Ross利率树为浮动利率票据期权定价。 |
|
用布莱克-卡拉辛斯基利率树为浮动利率票据期权定价。 |
|
定义浮动利率票据的期权工具。 |
一个带有嵌入式选项的浮动利率票据使浮动利率票据具有提前赎回功能。一种内嵌期权的FRN使投资者或发行人有权在到期前退休未偿本金。嵌入式看涨期权赋予了在到期日之前赎回票据的权利(可赎回浮动期权),而嵌入式看跌期权赋予了以特定价格出售票据的权利(可赎回浮动期权)。
金融工具工具箱支持通过嵌入选项来定价和指定浮动利率票据:万博1manbetx
函数 |
目的 |
---|---|
使用Black-Derman-Toy利率树为浮动利率票据的嵌入期权定价。 |
|
使用布莱克-卡拉辛斯基利率树为浮动利率票据的嵌入期权定价。 |
|
使用Heath-Jarrow-Morton利率树为浮动利率票据的嵌入期权定价。 |
|
使用赫尔-怀特利率树为浮动利率票据的嵌入期权定价。 |
|
使用Cox-Ingersoll-Ross利率树为浮动利率票据的嵌入期权定价。 |
|
用嵌入式期权工具定义浮动利率票据。 |
一个帽是一种合同,其中包括一项保证,该保证基于浮动利率规定持有人应支付的最高利率。帽子的回报是:
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为一个上限工具定价。 |
|
使用HW利率树为一个上限工具定价。 |
|
使用BK利率树为一个上限工具定价。 |
|
使用HJM利率树为一个上限工具定价。 |
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使用CIR利率树对一个上限工具进行定价。 |
|
使用Black期权定价模型为一个上限工具定价。 |
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用线性高斯双因素模型定价一个上限。 |
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使用正常(单身汉)期权定价模型为负利率的上限工具定价。 |
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从平帽波动率中提取冠状波动率。 |
|
构造一个盖帽仪器。 |
一个地板上是一种合同,其中包括一项保证,该保证规定了持有人根据浮动利率获得的最低利率。一层楼的回报是:
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为地板仪器定价。 |
|
使用HW利率树为地板工具定价。 |
|
使用BK利率树为地板工具定价。 |
|
使用HJM利率树为地板工具定价。 |
|
使用CIR利率树为底层工具定价。 |
|
使用Black期权定价模型为地板工具定价。 |
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使用线性高斯双因素模型定价楼层。 |
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使用正常(单身汉)期权定价模型为负利率的最低利率工具定价。 |
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将地板波动率从平面波动率中剥离出来。 |
|
制作一个地面仪器。 |
一个注意范围是一种结构性(市场挂钩)证券,只要参考利率在一定范围内,其票面利率就等于参考利率。如果参考利率超出范围,则该期间的优惠券利率为0。这类工具使持有者有权获得取决于参考利率水平的现金流,参考利率的下限是正的,并使票据持有者直接受到参考利率的影响。这类工具在你认为利率将保持在一定范围内的情况下很有用。区间票据的缺点是在期限结束后不用支付利息,但它的票面利率比类似的标准产品(如香草浮动票据)要高。s manbetx 845
函数 |
目的 |
---|---|
创建一个音域音符乐器。 |
|
价格范围浮动注意使用BDT树。 |
|
价格范围浮动笔记使用BK树。 |
|
价格范围浮动笔记使用HJM树。 |
|
价格范围浮动笔记使用HW树。 |
|
价格范围浮动笔记使用CIR树。 |
一个交换是双方之间的契约,要求双方交换未来的现金流。香草掉期由浮动利率利率腿和固定利率利率腿组成。
一个与摊销计划表互换偿还部分本金(票面价值),连同息票支付。带有摊销计划的掉期被用来管理利率风险,并作为现金流管理工具。对于这种特定类型的掉期,名义金额会随着时间的推移而减少。这意味着,不仅浮动资产的利息支付会减少,固定资产的利息支付也会减少。下面的交换函数有一个主要
参数支持摊销计划。万博1manbetx
在一个远期利率掉期在美国,固定利率贷款在未来指定的日期转换为浮动利率贷款。下面的函数有一个StartDate可以
参数支持远期互换的未来日万博1manbetx期。
一个掉期期权是一个进入利率掉期合约的期权。看涨期权掉期允许期权买家进行利率掉期,期权买家支付固定利率,获得浮动利率。看跌期权掉期允许期权买家进行利率掉期,期权买家获得固定利率,支付浮动利率。
函数 |
目的 |
---|---|
使用BDT利率树为互换工具定价。 |
|
用HW利率树为互换工具定价。 |
|
使用BK利率树为互换工具定价。 |
|
使用HJM利率树为互换工具定价。 |
|
使用CIR利率树为互换工具定价。 |
|
使用布莱克模型与掉期远期交易的价格掉期交易。 |
|
用线性高斯双因素模型为欧洲互换交易定价。 |
|
使用正常(学士)模型与掉期远期进行负利率的价格掉期。 |
|
构造一个交换工具。 |
使用swaptionbyblk
用布莱克模型为互换定价。布莱克模型是掉期市场在为欧洲掉期定价时使用的标准模型。当速度对于快速获得结算日的价格非常重要时,这种类型的模型被广泛使用,即使该价格不如基于利率树模型的其他互换定价模型准确。
债券期货是指以政府债券为交割商品的期货合约。政府债券期货已经在全球形成了成熟的市场。债券期货为管理利率风险提供了一种流动性选择。
在美国市场,芝加哥商品交易所(CME)提供期限为2年、5年、10年和30年的国债和票据期货。通常,芝加哥商品交易所的以下债券期货合约的期限分别为3个月、6个月、9个月和12个月:
短期国库券或短期票据期货合约的空头头寸必须转移到多个可能存在的国库券中的一个的多头头寸。例如,在30年期国债期货中,空头头寸必须提供至少15年到期的国债。因为这些债券有不同的价值,债券期货合约是通过计算一个转换系数来标准化的。转换系数将债券的价格正常化为票面利率为6%的理论债券。债券期货合约的价格表示为:
地点:
FutPrice就是债券期货的价格。
CF是债券在期货合约中交割的转换因子。
人工智能是应计利息。
期货合约的空头头寸可以选择交割哪种债券,在美国债券市场,还可以选择在交割月份的什么时候交割债券。空头通常选择交割被称为最便宜交割(CTD)的债券。CTD债券通常在每月的最后一个交割日交割。
金融工具工具箱支持以下债券期货:万博1manbetx
美国国债和票据
德国Bobl, Bund, Buxl和Schatz
英国国债
日本政府债券
支持所有债券期货的功能是:万博1manbetx
函数 |
目的 |
---|---|
计算美国国债、德国国债、德国国债、德国国债、德国国债、英国国债和日本国债的债券转换系数。 |
|
债券期货价格给定回购利率。 |
|
计算给定价格的债券期货的隐含回购利率。 |
支持美国国债期货的功能是:万博1manbetx
函数 |
目的 |
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根据现货价格计算国债的未来价格。 |
|
根据当前收益率计算国债的未来价格。 |
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计算给定价格的国债期货隐含回购利率。 |
|
根据隐含回购利率计算国债期货价格。 |
|
根据隐含回购利率计算国债期货收益率。 |
有关债券期货的更多信息,请参见债券期货.
agencyoas
|agencyprice
|bdtprice
|bdtsens
|bdttimespec
|bdttree
|bdtvolspec
|bkprice
|bksens
|bktimespec
|bktree
|bkvolspec
|blackvolbyrebonato
|blackvolbysabr
|bndfutimprepo
|bndfutprice
|bondbybdt
|bondbybk
|bondbyhjm
|bondbyhw
|bondbyzero
|capbybdt
|capbybk
|capbyblk
|capbyhjm
|capbyhw
|capbylg2f
|cfbybdt
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|cfbyhjm
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|cfbyzero
|convfactor
|fixedbybdt
|fixedbybk
|fixedbyhjm
|fixedbyhw
|fixedbyzero
|floatbybdt
|floatbybk
|floatbyhjm
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|floatdiscmargin
|floatmargin
|floorbybdt
|floorbybk
|floorbyblk
|floorbyhjm
|floorbyhw
|floorbylg2f
|hjmprice
|hjmsens
|hjmtimespec
|hjmtree
|hjmvolspec
|hwcalbycap
|hwcalbycap
|hwcalbyfloor
|hwcalbyfloor
|hwprice
|hwsens
|hwtimespec
|hwtree
|hwvolspec
|instbond
|instcap
|instcf
|instfixed
|instfloat
|instfloor
|instoptbnd
|instoptembnd
|instoptemfloat
|instoptfloat
|instrangefloat
|instswap
|instswaption
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|intenvset
|mmktbybdt
|mmktbyhjm
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|oasbybk
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|optbndbybdt
|optbndbybk
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|optembndbybk
|optembndbyhjm
|optembndbyhw
|optemfloatbybdt
|optemfloatbybk
|optemfloatbyhjm
|optemfloatbyhw
|optfloatbybdt
|optfloatbybk
|optfloatbyhjm
|optfloatbyhw
|optsensbysabr
|rangefloatbybdt
|rangefloatbybk
|rangefloatbyhjm
|rangefloatbyhw
|swapbybdt
|swapbybk
|swapbyhjm
|swapbyhw
|swapbyzero
|swaptionbybdt
|swaptionbybk
|swaptionbyblk
|swaptionbyhjm
|swaptionbyhw
|swaptionbylg2f
|tfutbyprice
|tfutbyyield
|tfutimprepo
|tfutpricebyrepo
|tfutyieldbyrepo